资本市场正在发生着巨大的变化，尤其近几个月的新动态更加明显。具体表现在以下五点。
1、A股开始鼓励独角兽企业上市。从富士康闪电过会，到360回归，再到证监会密集调研新经济龙头企业，预示着A股上市标准将有大的调整突破。历史上A股只允许盈利企业挂牌的标准有可能修改。刘主席上周讲话，也明确表示A股将支持新经济，不能让成长在国内的独角兽企业都去了海外资本市场上市。
2、港交所新政，即将推出AB股，并鼓励无利润的生物医药研发公司挂牌港股。
3、2017年底的去杠杆新政，过渡期到2019年6月30日。即2019年6月30日之后，国内金融机构的杠杆水平将大幅度降低。原则上将不允许超过2倍杠杆进行投资。那么意味着市场中的资金将大幅度减少，资产价值回归理性势在必行。
4、打破刚性兑付。也是2017年底的新政，将不允许任何理财产品保本保收益（除了银行存款）。那么，规模庞大的信托行业将大幅度萎缩。业内普遍认为，信托不死，其它金融机构很难大力发展。因为信托刚性对付的惯例，造成大量资金不敢进入风险高收益高的股权市场，而只是在信托市场打转，追求保本保息。新政明确，消减中国的信托管理规模。而信托行业管理规模缩减，就意味着包括私募股权投资在内的其它金融领域的繁荣。
5、打破资金池。除非二级市场投资，否则将不允许销售的理财产品不明确投资标的。之前各大金融机构的资金池将被彻底打破。绝大多数投资型理财产品都必须明确具体投资标的。
啃哥认为，目前正处于中国资本市场重大改革非常重要关口。港股的新政，倒逼着监管机构必须重视新经济企业，独角兽企业的资本市场路线。自然A股是重要选择方向，但是，新三板其实目前政策是完全允许这类独角兽企业挂牌的。只是，需要如何改善新三板的流动性，从而让独角兽企业来到新三板。
资金未来几年大量进入股权市场已经成为必然趋势，信托大力降低规模已经是确定事件。那么，对于聪明的投资者来说，2018年、2019年，投资机会到底在哪里，其实是需要我们认真思考的话题。
但是无论如何，啃哥都可以断定，新三板一定有大的机会。毕竟这里聚集着1万余家企业。而且绝大多数都是代表着中国未来的企业。支持实体经济，就是需要支持这些企业。
（作者系北京新鼎荣盛资本管理有限公司董事长兼总经理）
