近日，中国人民银行发布了《中国金融稳定报告（2018）》（以下简称“报告”），对2017年以来我国金融体系的稳健性状况进行了全面评估。报告指出，当前和今后一段时间，影响和威胁全球金融稳定的风险因素在增加，中国经济金融体系中多年累积的周期性、体制机制性矛盾和风险也在水落石出，经济运行中结构性矛盾仍较突出。展望2019年，一些“灰犀牛”性质的金融风险可能仍将释放，风险主要集中于房地产等领域。
图片来自中国人民银行官网
“灰犀牛”是与“黑天鹅”相互补足的概念，“黑天鹅事件”则是极其罕见的、出乎人们意料的风险，而“灰犀牛事件”是太过于常见以至于人们习以为常的风险。
这不是官方第一次将灰犀牛和房地产链接，近年来狂飙猛进的房地产行业已经成为当前中国经济“灰犀牛”的隐患之一。央行报告认为，房地产行业风险通过多种方式影响金融体系。尤其房地产涉及众多上下游行业，其发展状况会对这些行业的经营效益和企业偿债能力产生影响，进而影响金融体系风险状况和经济增长形势。
报告中专门辟出“住户部门债务分析”一章节来对居民加杠杆现象进行阐述，凸显监管部门对于这一问题的关切。该报告称，我国居民购房存在违规加杠杆情况。2017年短期消费贷款增速异常，1月短期消费贷款余额同比增速为19.9%，至10月则上升至40.9%。这一现象的出现，部分原因在于2016年下半年以来银行逐渐收紧房贷授信，部分购房者利用短期消费贷款等渠道违规加杠杆，绕过首付比例限制，从而可能导致大量短期消费贷款流入房地产市场，助长了房地产市场投机行为，房价过快上涨问题更为突出。
今年以来央行多次降准，但楼市资金面并未得以改善，资金很难像之前那样流入楼市，房贷市场亦整体进入淡季。
能否控制住房地产风险是我国防控系统性金融风险的重中之重。中国社科院世经政所研究员预计，2019年一二线城市的房地产调控不会放松。不过，房地产调控将带来一些压力。第一，土地出让金缩水导致地方政府预算外收入下降，使得部分地方政府难以平衡财政收支；第二，房地产投资增速逐步下滑，并与基建投资增速下滑相互叠加，使得经济增速显著下降；第三，房价下行可能导致部分高杠杆购房家庭面临违约境地；第四，房价持续下行也可能使商业银行面临资产端信贷质量下滑压力。
多位业内专家表示，从政府层态度来看，地产金融环境并未有放松的迹象，限制房企融资和提高房贷门槛仍将是目前及未来楼市调控的重点。
（综合自：经济日报、中国房地产报、中国人民银行官网）
