9月5日，央行发布公告，为提升金融机构外汇资金运用能力，决定下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点至6%。顶点财经柯友浪指出，今年以来，央行两次调降外准，则均发生在人民币汇率面临一定贬值压力之时，有释放外币头寸，缓解人民币汇率贬值之意。
顶点财经柯友浪同时注意到，9月5日，刘国强副行长在国务院吹风会上指出，“因为中国是开放经济，所以人民币汇率必然会受到各种因素的影响，近期主要是美国加码货币政策调整，但是和其他非美元货币相比，贬值幅度是最小的。人民币并没有出现全面的贬值。目前来看中国外汇市场运行正常，跨境资金流动有序，受美国货币政策的溢出效应虽然有影响，但是影响可控。人民币长期的趋势应该是明确的，未来世界对人民币的认可度会不断增强，这是长期趋势。但是短期内应该是这样的，双向波动是一种常态，有双向波动，不会出现“单边市”，但是汇率的点位是测不准的，大家不要去赌某个点。合理均衡、基本稳定是我们喜闻乐见的，我们也有实力支撑，我觉得不会出事，也不允许出事。”
顶点财经柯友浪解读，刘国强副行长的讲话清晰地传达了稳汇率的信号。央行能够接受短期内人民币汇率的双向波动，底线是不形成人民币汇率贬值或升值的单边预期。这对A股投资意味着什么呢?顶点财经柯友浪指出，要从汇率波动和货币政策空间两个角度思考。
汇率方面，参考近日人民币汇率中间价稳定在6.90附近，顶点财经柯友浪预计，从维护币值稳定的角度考虑，大会以前央行对人民币汇率的阶段性引导区间在6.9-7.0。如果短期内美元指数上行势头放缓，预计人民币汇率有望稳定在7.0以内。但如果美元指数兑现强势预期，且美元兑日元汇率持续高于140关键点位，后续人民币汇率破7的可能性也会相应提高。
货币政策空间方面，央行释放稳汇率信号，并不意味着央行受到了约束，内外均衡仍然是对内为主。 中国作为经济大国，更应该立足自己的国情自主实施货币政策。疫情发生以后，中国高效统筹疫情防控和经济社会发展，率先实现经济正增长，使我国有条件也有必要实施正常的货币政策，坚持不搞大水漫灌，不超发货币，没有实施非常规货币政策，没有把工具箱掏空。所以当前中国货币政策的空间还比较充足，政策工具丰富，既不缺价格工具，也不缺数量工具。
当前我国经济与就业复苏仍旧疲软，社融增长乏力，且近期各地疫情仍然多点散发，货币政策重心仍是稳增长、稳就业与宽信用，央行仍有维持宽松立场的必要。从宽信用、稳增长角度，顶点财经柯友浪预估，年内再度通过市场化利率调整机制带动LPR下调的可能性会更高。至于降准，市场会关注9月公开市场到期规模的问题，但实际上参考过往历史，央行仍然可以通过MLF和公开市场操作加大数量投放来解决，而降准无疑是释放负债成本压力和进一步推进宽信用的工具，从这个角度考虑，如果有的话，似乎12月推行的可能性更高。
简单总结，央行调降外准，降低了人民币贬值带来的北向资金流出风险，同时对国内保持宽松流动性影响有限。宽松流动性和企稳的外汇环境下，A股宽松流动性有保障，强攻3700点值得期待！
柯友浪(执业编号：A0380621090002)简介：
顶点财经首席投顾，荣登纳斯达克时代广场大屏，新浪金牌理财师，曾任较大规模的阳光私募基金经理，曾受邀参加LME亚洲年会，拥有十余年市场经验。现任摇钱术至尊版APP常驻嘉宾，以直播、视频、专栏文章等多种形式持续和广大投资者分享专业见解。
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