【联储金工】基金甄别系统：让投资者有机会成为选基高手

随着国内公募基金行业的蓬勃发展，基金投资者可选择的基金种类、数量日益增长，如何挑选合适的基金成为诸多基金投资者面临的难题。为此，联储证券金融工程团队在国内外基金研究众多成果基础之上，自主研发了一套基于多因子的基金甄别体系，为投资者进行公募基金产品甄别精选提供了可靠而便利的工具。

1、业内成熟的基金研究方法有哪些?

目前，国内外成熟的基金甄别方法可大致分为固定权重加权法和单一指标法。单一指标法以【晨星】为代表，其选用风险调整后收益MRAR指标综合评价基金。固定权重加权法可以简单归纳为三类，一类是指标固定权重，第三方评级机构更多使用这种方法;其次是时间加权，还有综合时间加权和指标加权，券商研究领域更多倾向于这些方法。
 

评价指标的选取和数量对评价至关重要，过多的指标可能增加复杂性，甚至使结果失效，过少的指标又会造成评价的片面性，评价结果不稳定。因此，因子指标的选择成为基金研究系统是否有效的关键因素。

2、联储金工专注的基金因子工程

这甄别系统基于Wind和Bloomberg提供的公募基金市场公开数据，从基金产品、基金经理和基金公司出发，围绕持仓特征、配置能力等十六大维度构建基金因子库，目前参与基金研究系统建设的超过800个基金因子，同时配套基金因子组合回测系统，创新性的实现了基金组合领域的因子回测体系。基金因子库作为联储金工基金算法研究的基石，丰富而有效的因子可以为基金甄别算法的开发提供强大的支撑。

3、我们理想中的基金甄别体系

我们理想中的基金甄别体系，需要具备可比性和全面性;需要对基金进行全方位的打分和甄别，只考虑收益，或者只考虑风险控制能力，都是偏颇的。同时，基金甄别体系应当具备可持续性，即给出评分的基金在一段时间内的表现是和评分水平相符的。此外，基金甄别体系应当具备可自定义性，能够在合理的前提下进行因子和比例的调整，以适应不同投资者的偏好和市场动态的不确定性。

联储证券基金甄别体系包括基金分类、特征分类、因子筛选和权重确定四大模块，多维度综合刻画基金特征，以期合理、有效且持续性的甄别基金。我们将基金分为股票型，指数型，混合型，债券型，QDII型，货币型，FOF型等不同类型。因为基金甄别一定是在同类基金中比较、排序才有意义。

此外，联储金工基金甄别系统对每类基金，划分为五类特征，分别为收益特征，风险特征，基金经理特征，另类特征和预测特征。收益特征表征该基金投资收益能力，风险特征表征该基金存在风险，基金经理特征表征该基金的基金经理收益、风险控制能力等，另类特征表征该类基金特有的一些特征，预测特征表征对基金未来有一定预测作用的特征。每类特征在最终的评分计算时都有一定的权重，表明某些特征在甄别中占主要地位。

最后，每类基金下的每类特征，均对应了若干因子用于计算该类特征的得分。注意到虽然每类基金都有相同的五个特征，但是表征其特征的因子可能千差万别，因此不同类型基金的因子选择也尤为重要。不同因子同样对应不同的权重。

4、联储金工基金甄别系统立志让投资者有机会成为选基高手

联储证券基金因子库和基金甄别系统融合集成于智能投资决策系统IIDS，金工团队专业的研发成果作为系统保障，为投资者提供简便、高效、专业的基金投资工具。联储金工基金多因子甄别系统建立了多维度、多属性的评价体系，旨在对各基金做出全局性、整体性的评价，为基金投资者选择合适的基金产品。同时，我们以“授人以渔”的系统工程将探索让更多主动投资者有机会成为自己的选基高手。

通过基金甄别系统，最终用户可以得到当期基金得分，同类基金排名，相似基金池，以及历史五分位净值曲线等信息。同时，除了我们提供的默认因子和权重以外，用户还可以进行自定义诊断，自行选择因子并赋予想要的比例，算法系统会根据用户的偏好设置，计算自定义打分，并产出所有相关结果。

联储证券金工团队未来会更加专注于基金因子的研发工作，设定严格的量化标准筛选更有预测价值的因子和投资回报可持续性特征，同时会加入更多的机器学习算法和自适应加权算法，为专业投资者提供更灵活有效的公募基金甄别分析系统平台。

联储金工团队正在全面优化核心决策和甄别系统，为智基宝的全面升级充分做好核心的推动工作。升级后的智基宝将会全面应用这套基金甄别系统，届时智基宝将会为投资者选出更合适的基金。目前在智基宝5类不同风险的投资组合中，以高风险组合为例，成立以来收益达到38.76%，而对比的基准收益仅为13.11%(对比基准为“上证指数70%+中证全债指数30%”，数据统计期间为2020.1.2至2021.6.30，数据来源于储宝宝APP。该基准公式及相关比例参照智基宝高风险组合中权益产品和债券产品配比情况测算设置，仅供参考。产品过往业绩并不预示其未来表现，联储证券及基金管理人不保证投资一定获得收益或一定不受亏损)。(投资有风险，理财需谨慎)