北京时间5月1日，“耳朵经济”第一股喜马拉雅向美国证券交易委员会(SEC)提交了首次公开发行(IPO)申请，计划在纽约证券交易所挂牌上市。
这家对大多数人来说绝不陌生的在线音频平台，为内容创作者和用户搭建了共同成长的平台，改变了人们对于知识、信息和娱乐内容的生产和消费习惯，推动了以音频为特色的“耳朵经济”。
1、冲刺“耳朵经济”第一股，全场景月活跃用户达2.5亿
招股书显示，2018年到2020年，喜马拉雅的营收分别为人民币14.8亿元，人民币26.8亿元和人民币40.5亿元。2021年一季度营收为人民币11.6亿元，同比增长超65%。
从收入结构看，公司主要变现渠道包括付费订阅、广告、直播、教育服务以及其他创新产品和服务。其中，付费订阅服务是喜马拉雅的基本盘，在2020年贡献了超过17亿元收入，占比达到43.3%。2021年第一季度，喜马拉雅移动端付费用户达到1,390万人，付费率达13.3%。
从收入增速看，2020年喜马拉雅广告收入增速73.9%，付费订阅增速41.3%，显示其用户基数正在不断扩大。同时，得益于在清晨、早晚通勤、午后和睡前等多个时间段需求下的多元化内容供给，2020年移动端活跃用户的日均收听时长达到141分钟。可见，音频同社交、短视频等互联网需求一样，是互联网原住民满足泛娱乐、泛知识需求的主要形式。
财务数据之外，喜马拉雅的平台用户活跃水平和内容供给能力，也是这份招股书里备受关注的地方。为了确保高质量的内容持续供给，喜马拉雅通过PGC、PUGC、UGC三种模式形成了稳定的金字塔结构供给模型，而这也正是喜马拉雅构建起的护城河。
2021年第一季度，喜马拉雅全场景流量月活跃用户达到2.50亿，包括移动端月活1.04亿和IoT及其他开放平台用户1.46亿。以用户时长计算，2018年到2020年，其移动端用户日均收听时长从平均123分钟增长至141分钟。同时，2020年，喜马拉雅活跃的内容创作者达到520万人。截至2021年第一季度，平台音频内容总时长超过了20亿分钟，可以供一个人不重复收听超过3900年。
喜马拉雅通过PGC、PUGC、UGC三种模式形成的稳定金字塔结构供给模型当中，金字塔尖上的是PGC内容(专业生产内容)，如德云社、三体等;腰部是PUGC内容(专业用户生产内容)，如采采、幻樱空、有声的紫襟，一般拥有百万粉到千万粉不等，他们是平台的中坚力量，也是这两年对营收增长贡献最大的一个群体;尾部的是UGC内容(用户生产内容)，比如播客、配音、朗读内容等，但对平台的贡献亦不容小觑，在2020年整个平台收听时长中占了51.9%。
在内容上的另一大看点，是喜马拉雅丰富的内容布局。通过与超过140家出版社及包括阅文集团在内的90多家网文平台的长期合作，喜马拉雅已经拥有了大量音频改编市场的优质资源。更值得注意的是，在2020年，喜马拉雅向超过16.1万内容创作者和IP合作伙伴分享了接近13亿元的收入分成，同比增长43.9%。
2、在线音频的下一站在哪里?
作为在线音频平台这个赛道上的重要玩家，如何能在激烈的市场竞争中拓宽自己的护城河，抓准行业赛道的下一个风口方向，同样也是这份招股书的一大看点。
2017年6月，喜马拉雅推出国内全内容智能AI音箱——小雅，开始积极布局人工智能领域，把握物联网时代获取信息的入口，开启语音交互的新传播时代。
此后，喜马拉雅一直致力于智能生态的建设，逐步加大对汽车、智能家居、智能音箱、智能穿戴等硬件终端的布局。数据显示，喜马拉雅目前已经与阿里、百度、小米、华为等企业达成合作。此外，60多家车企也植入了喜马拉雅的车载内容。
伴随智能家居、车联网等“高用户时长”场景的普及，音频内容场景也展现出了更广阔的发展潜力。2021年第一季度，喜马拉雅2.50亿的全场景月活跃用户中，通过智能音箱、车载音频等IoT终端及其他第三方开放平台访问喜马拉雅的月活跃用户有1.46亿。在此基础上，喜马拉雅正在持续拓展音频服务的边界，并不断孵化商业化新模式。
3、富途平台美股公司IPO战绩卓著
随着国内外打新风潮兴起，美股打新凭借中签率高、回报可观等诸多优势逐渐走俏。越来越多投资者参与到美股打新中，尤以中概股新股标的最为火热。
但从券商市场来说，只有拥有合规牌照资质、综合实力强的头部券商才能拿到独家打新份额，实力更甚的券商还能以承销商的身份助力企业的美股IPO发行。
过去几年，富途在多个美股打新项目上表现卓绝，屡屡为在美上市企业斩获超百亿的认购成绩。就2020年来说，富途参与了大部分中国新经济企业的美股IPO，并在过去几年先后为投资者提供了数十只美股打新服务，成就了包括雾芯科技、小鹏汽车、贝壳、容联云、涂鸦智能、名创优品、陆金所、逸仙电商、一起教育等众多百亿级港元认购案。
特别是作为小鹏汽车的IPO承销商，通过富途认购的金额就达到了22.1亿美元，甚至超过了小鹏汽车14.96亿美元的募资额。而在「中国SaaS赴美上市第一股」容联云通讯IPO中，近5.8万名投资者通过富途提供的0费用打新通道，为容联云创下了17亿美元的认购额，成为富途历史上又一宗标志性美股打新项目。
富途在美股打新上能取得如此傲人的成绩，主要得益于两方面：一是庞大且高质量的用户群体，二是极致的美股打新服务。首先，目前富途拥有超1400万用户，其中不乏大量互联网、金融、IT等行业人员。这些群体十分关注和认可国内新经济公司的价值，是美股打新的铁粉。
而从打新服务上看，富途在推广期内支持0费用打新，申购门槛极其低，还打通了港股、美股、A股通三大市场购买力，支持融资认购，帮助提高打新中签率。
同时，美股打新资金占用周期短，美股IPO上市前一天结束认购即冻结资金，上市当天未中签资金自动释放，即可直接用于交易，资金占用最短1天，可实现打新资金快速回笼，高效利用。
近年来，富途已成为众多投资者心目中的“美股港股打新之王”，在众多打新投资者中口碑卓著。今年以来，企业赴美赴港上市热潮持续，市场涌现大量优质打新标的。富途有望在这一浪潮之中抓住机遇，做更多中国新经济公司与投资者的连接者，在助力企业上市的同时，为广大投资者提供更优质的打新服务，帮助双方深度互动、互相触达。
