在之前的很多内容当中,我们一再和大家强调,当前的中国资本市场的生态格局已经与五年前产生了巨大的变化。所谓的价值投资者们的盛宴、机构投资者们的博弈正是当下这个资本市场新时代的显著特征。当然我们也经常和大家灌输一些有关于机构投资者买卖股票的思路与逻辑,但是这些毕竟是站在别人机构的角度上思考问题的,还不能完全等价于是说我们中小投资者找到了股市上赚钱的法宝,因为机构在股市当中赚取的利润也有很大部分是来自于中小投资者的损失的。
本篇内容尝试为大家剖析出一些机构投资者的普遍性弱点,着重于探讨我们中小投资者在机构博弈大时代下,所能够采取的最优思路与应对策略。
一、 更加特立独行的长期持股
首先给大家纠正一个比较明显的错误,这个错误就是机构投资者一定在股票市场当中比中小投资者做得更好,赚得更多,承担更少的风险。其实根据客观的专业数据统计,比如来自沪深交易所的每年统计年鉴就可以看出,每当行情整体好转的年份,也就是说大家所说的牛市,中小投资者的整体盈利情况往往就会远超于机构投资者。当然对于那些自己有独特秘籍与投资技巧的散户投资者,他们的收益更是可以常年远超于机构投资者。在这里很显然,若是你足够聪明的话,就已经能够吃透其中的奥秘了,中小投资者最终打败机构投资者的原因来自于利用牛市长期持股,扬长避短,发挥自己的专长,用更加简单直白的语言来表达的话,我们把它总结为散户可以更加特立独行的长期持股。所谓特立独行指的是对于自己能力范围之内的,经过调研与验证充分看好的公司,大可坚决持股,而丝毫不要理会机构投资者对于这些公司的主观臆断,所谓长期持股指的是我们要尽可能长时间的和这支股票做朋友,尽量等到市场行情转暖的牛市阶段才考虑是否要退出,而不应该在熊市阶段或者是猴市阶段由于情绪上的原因,而莫名其妙地交出手中的筹码。
今天我们再来和大家聊一聊王富济这一个人。早在2009年之前,这个人和我们绝大多数人一样,都是一个默默无闻的中小投资者。那么我们还为什么要说起他呢?原来是在2009年第二季度之后,王富济这个人开始出现在了片仔癀这家公司的前十大股东中了,他持有275万股,占到当时片仔癀公司总股本的1.9%左右,在2009年当年,王富济凭借自己的出色研究调研与商业分析能力,在年中持续加码片仔癀股票,截至年底,其持股达到了620万股左右,占到片仔癀总股本的4.4%上下,当时他在片仔癀股票上的市值大约在2.1亿元。在随后的十年当中,风雨共舟,我们中小投资者遭遇到了很多意想不到的宏观事件以及政策变数,在这纷繁嘈杂的资本市场当中,有的没的,真的假的,各种机构的观点,不断的充斥于我们的耳旁,但是王富济这个人厉害之处就在于他充分发挥个人投资者的优势,看准了的东西就一拿到底。就这样10年间他对片仔癀这家公司不离不弃,没有卖出一股股票。那么现在来看,由于片仔癀公司送转的原因,他的持股量已经达到了2700万股左右,他的财富从之前的2.1亿元变成了现在的27亿元,10年间轻轻松松将25亿的利润收入囊下。
所以说一个特立独行的人,加上一个确定的正确的好东西,最终在比较长的时间周期内彻底打败了机构投资者,大家可千万不要忘了在片仔癀这个股票当中很多专业性的机构投资者都曾经出现几进几出的高抛低吸操作,但坚持到底的却一个都没有。
图1:片仔癀公司长期股价走势
图2:片仔癀公司的核心竞争力体现(WIND)
二、 摆脱行业内的诸多约束与羁绊
除此之外,我们中小投资者还有一个非常大的自身优势,就是我们的钱都是属于我们自己的,我们可以彻底不受整个金融证券行业内的诸多束缚与羁绊。在信息优势与交易能力等非常专业的领域上,专业机构投资者往往配置着比较高级的专家与设备,他们有着我们中小投资者不可比拟的优势,对于投资标的的及时跟踪、灵活反馈、第一时间买入或者卖出,他们可谓是做到了极致,所以想要借助利多利空以及一些行业方面的突发性信息战胜他们几乎是不太可能的。所以对于我们而言,一定要避开自己的短处,不要在这些领域与专业机构投资者硬碰硬。
其实只要你能够足够的敏锐,就能够非常清晰的找到这些专业机构投资者的致命弱点,比如说国内公募主动型基金主要依靠收取管理费来盈利,因此他们的模式就是想方设法扩大基金规模,从而取得一个相对较好的排名,因此他们对于绝对收益并不特别的关心;对于不少私募基金而言,他们还要受到自己客户的赎回压力,同时面临私募基金行业整体上水平非常高的竞争压力,追求短期极致化的绝对收益回报往往会使得他们的交易产生过于的一致性;还有那些似乎是神龙见首不见尾,非常聪明的外资投资者,他们大部分都是机构投资者,但是在他们面前对于全球宏观趋势的预测,以及海外投资者对于他们投资仓位的严格控制,往往就约束了他们的投资行为,每年使得他们总会出现一些匪夷所思的愚蠢操作。因此我们中小投资者一定要熟知他们的弱势,利用他们的失误,使我们自己的投资锦上添花。
鬼精鬼精的外资机构投资者在美的集团这支股票上就犯过类似的错误,美的集团这家公司的基本面毋庸置疑是一家值得长期投资的公司,但是由于一些外资机构盲目的跟风以及对于美国局势的不确定性的过于恐慌,再加上背后基金持有人心神不宁的持股态度,最终使得美的集团这支股票在2019年的7月份至12月份的外资持仓数量不断的增加,在2020年的1月份至4月份持仓却反而不断的减少,从长周期与价值常识上来看,这些机构投资者明显是犯了越贵越买、越便宜越卖的基本错误,而在这个情景之下,我们中小投资者就可以与他们反向操作,反过来收割他们带血的筹码。
数据显示,在2020年三季度基金股票配置仓位回升后,2020年四季度基金仓位继续升高。灵活配置型基金仓位上升幅度较大,普通股票型与偏股混合型基金的仓位继续小幅上升,平衡混合型基金仓位小幅下降。2019年Q4基金持有股票市值16918.17亿元,较2019年Q3上升2230.01亿元,占净值比重(仓位)73.83%,较二季度上升3.02%,为2015年一季度以来最高仓位。2019年四季度基金重仓股中,银行、有色金属、电子、传媒、房地产行业获加仓最多,重仓股中持有市值占全部基金股票投资市值比例居前的行业分别为食品饮料、电子、医药、银行、家电、房地产等。
回过头来看,对于国内公募基金这样的仓位配置与调整也是显得匪夷所思,那些被不断加仓的价值类公司银行板块与地产板块,在一个阶段性高点被蜂拥的买入,这显然也是与价值理念相违背的。以上再一次从一个侧面上说明了,机构投资者一定赚钱,而我们中小投资者一定处于不利的局面,是多么的荒谬啊!
图3:美的集团外资持仓占比(东财网)
图4:银行板块近一年来走势(东财网)
图5:地产板块近一年来走势(东财网)
独立思考,坚持正确,扬长避短,适当耐心,中小投资者也能成为资本市场上的为王胜者!
参考资料:
