在连续数日资金净回笼之后,央行终于重新向市场注入流动性。昨日,央行在其官方微博上发布消息称,已对22家金融机构开展中期借款便利(MLF)操作共3935亿元。市场人士指出,面对短期流动性到期高峰,央行对冲力度加大,料可避免流动性过度紧缩,但资金面在边际上收紧在所难免,未来大概率将呈现紧平衡,而MLF续做或降低了TLF续做可能性。
根据央行发布的消息,人民银行对22家金融机构开展MLF操作共3935亿元,其中6个月1500亿元、1年期2435亿元,中标利率与上期持平,分别为2.95%、3.1%。这是央行今年内第三次开展MLF操作,之前两次分别发生在1月13日和1月24日。央行表示,这是为了维护银行体系流动性基本稳定。
15日早间,央行照常开展逆回购操作,交易量为1200亿元,其中7天期500亿元、14天期200亿元、28天期500亿元,各期限操作利率均保持稳定。因当日有2600亿元逆回购到期回笼,故单日净回笼1400亿元。
从本周来看,公开市场共有9000亿元逆回购到期,1515亿元MLF在周三到期,约6300亿元TLF则将于周五左右集中到期。这些到期资金规模达1.68万亿元,是月内资金到期最多的一周。
巨额资金到期也在货币市场上得到了反应。昨日,shibor利率全线上涨,隔夜利率报2.2658%,上涨0.48个基点;7天利率报2.6270%,上涨0.62个基点;3个月利率报4.2394%,上涨2.46个基点。
去年央行共展开了17次MLF操作,与逆回购一起构成了变相降准的模式。这种模式成为去年央行调控流动性的主要手段,保证了流动性处于合理充裕状态。
有业内人士认为,央行在公开市场上继续保持资金净回笼的状态,仍主要因为季节性因素。每年在春节前夕,央行都会向市场释放流动性,以满足百姓提现、消费等需求。而到了节后,资金逐渐回流至银行,央行则同样通过公开市场操作来回收流动性。
市场人士指出,近期资金到期量较大,即便央行恢复资金投放操作,也只限于对冲,叠加缴准缴税等因素影响,短期流动性料继续趋于收敛,恢复紧平衡是大概率事件。
就短期来看,到期回笼量仍大,预计央行对冲操作不会停止,市场接下来的关注点在于约6000亿元的临时流动性便利会否得到续做。有交易员称,央行既已超额续做MLF,且重启逆回购操作,再续做TLF的可能性下降;如果确有必要续做,可能也仅进行部分续做。
分析人士指出,由于今年货币政策更加强调要保持稳健中性,要综合运用多种货币政策工具,调节好流动性闸门,保持流动性基本稳定。今年央行将在倚重变相降准的模式来调节市场流动性的同时,也会增加价格型工具的使用频度。今年春节前后的货币市场利率上调即是这一思路的体现。
此外,金融问题研究专家赵庆明认为,当下中国经济的确有通胀加大的压力,但实际可控。市场仍需要央行进一步提供流动性,公开市场操作则是提供流动性的重要渠道,也不排除降准的可能性。