企业年报是新三板挂牌公司最重要的信息披露文件之一，是投资者了解企业的窗口，因此，要求企业年报信息规范化成为全国中小企业股份转让系统(以下简称“股转系统”)的关键监管工作之一。为配合前期一系列重大改革举措，使投资者对新三板企业有更深入的了解，股转系统在2017年末发布了新的年报格式与内容指引，新三板企业年报披露要求更加严格。
目前，距离年报披露期限还有不到一个月的时间，相关统计显示，已有超过2000家新三板挂牌企业公布了2017年年度报告，大部分已披露报告的企业盈利能力走高且相对稳定，其中归母净利润超过1000万元的企业已有900余家。
超2000家企业已披露年报
根据股转系统《关于做好挂牌公司2017年年度报告披露相关工作的通知》，挂牌公司应当在2018年4月30日前完成年度报告的披露。
业内人士表示，新三板2017年年报信息披露发生了重大变化，股转公司对挂牌公司的年报披露进行了明显的差异化处理，不仅按照创新层和基础层分别制定了内容与格式指引，还对重点行业进行了差异化披露要求的试点。
从披露进度来看，股转系统《2017年年报预约披露时间表》显示，2018年3月下旬和4月是新三板公司密集披露年报的时期。据相关统计，截至4月11日，共有2114家挂牌公司披露了2017年年度报告，归母净利润超过1000万元的有903家。
安信证券分析师诸海滨将归母净利润超过1000万元的新三板企业梳理出了三个层级，分别为归母净利润在8000万元以上的大体量成熟企业、净利润在3000万元至8000万元的满足IPO条件的成熟企业以及净利润在1000万元至3000万元的高成长型企业。数据显示，目前已披露年报的大体量成熟企业共有77家，其中华强方特以7.48亿元净利润位居榜首；满足IPO条件的成熟企业259家，高成长型企业567家。
“大部分企业盈利能力走高且相对稳定。”诸海滨表示，根据盈利指标数据显示，在77家大体量成熟企业中，市盈率低于20的共有48家，占总量的62.34%；营业收入同比增长超过20%的企业占比42.86%，这些公司多来自于教育、原材料，环保和公用事业行业。
在满足IPO条件的259家成熟企业中，市盈率低于20的企业有186家，营业收入同比增长超过20%的企业有160家，这部分公司多来自于电子设备、仪器和元件、机械制造、化学制品和软件行业。
创新层业绩快报数量激增
股转系统向来重视对年报进行事后审核，年报问询函成为其重要的监管手段。
3月16日，股转系统发出了2018年的第一份年报问询函，接收对象是一家网贷公司—嘉银金科。其2017年营业收入15.3亿元、净利润4.06亿元，在已披露年报的挂牌券商中盈利能力靠前。
事实上，嘉银金科在2017年也收到了年报问询函，涉及问题包括补充披露经营数据、经营合规性、其他应收款、其他应付款、现金流量表。从今年问询函的内容看，股转系统在对嘉银金科2017年年报审查过程中，重点关注的问题有所调整，新增了平台整改情况、利润分配问题。
而近日，又有数家创新层公司因业绩快报披露不及时收到监管函。根据股转公司在2017年末发布的信息披露细则，创新层挂牌公司预约在2018年4月份披露年报的，或者预计年度业绩无法保密的，应当于2月28日前披露业绩快报。
由于未能按时披露业绩快报，3月27日，创新层公司致生联发及公司董事长、董事会秘书被股转公司采取提交书面承诺的自律监管措施。除致生联发外，当日凯路仕、彩虹光、时光科技三家公司因未完成业绩快报构成信息披露违规，同样被采取自律监管措施。
上述事项为新三板企业按规定披露年报信息敲响了警钟。实际上，在信息披露新规发布之后，有越来越多的企业发布了业绩快报，尤其是创新层企业数量增长显著。据中银国际证券统计，截至3月24日，共有861家挂牌企业发布了2017年业绩快报，其中创新层企业799家；而去年只有86家企业发布2016年业绩快报，创新层企业仅23家。
从发布业绩快报公司的营收情况来看，实现盈利的企业共有778家，占比90.4%；实现营业收入正增长的企业有660家，占比76.7%； 实现归母净利润正增长的企业有520家，占比60.4%。
业绩预告报喜也报忧
新三板IPO排队企业的年报披露一向是市场的重要关注。据联讯证券统计，在今年3月最早披露年报的1018家新三板企业中，有111家为IPO企业，多数呈现业绩高增长的态势。数据显示，其中2017年度净利润超过3000万元的企业占比达91%，净利润正向增长的比例则达到了81%。
“对于新三板IPO企业来说，业绩异常高增长并不一定是好事，如果不能对此进行合理解释，企业或难逃IPO被否的命运。”联讯证券分析师彭海表示，今年以来，2017年度净利润增长124%的春晖智控和净利润增长60%的朝歌科技被否，而净利润增长仅有10%的宏川智慧以及净利润微量增长的文灿股份过会就说明了这个问题。
彭海进一步表示，过去一年里业绩高速增长的阳光中科、捷安高科和美瑞新材在此前不久宣布撤回IPO申请材料，同样也说明了高增长光鲜的外表并不是IPO的通行证。
根据新的信息披露细则，新三板增加了对创新层企业定期报告披露的要求，其中一条即为“创新层挂牌公司在年度报告披露前，预计上一会计年度净利润发生重大变化的，应当及时进行业绩预告”。因此，2017年报季的业绩预告成为了另一个重要看点。
据相关统计，截至3月末，已有463家新三板企业发布了2017年业绩预告且尚未披露年报，其中，有231份为预增或略增公告，40份为扭亏或减亏公告，2份为业绩不确定公告，187份为预减、略减、增亏或首亏公告。
“对比2017年和2016年新三板挂牌企业的业绩预告情况，业绩预告中业绩下滑公司的比重已逐渐增加，说明在信披新规发布之后新三板挂牌企业信披意识增强，报喜也报忧的情况增多。”中银国际证券分析师田世欣表示。
